天选团队2023年，人工智能、大数据、物联网等新兴科技产业带来的机遇正在敞开，高端制造国产替代的投资机会正在展现。私募股权投资（PE）行业正在加速入局，迎接机遇的同时也在面临挑战，行业投资门槛提高、组织人才与企业发展同步......

　　本期文章氪小星联合万氪睿思团队Summer、金通，共同邀请深圳市弘流创业投资有限公司创始合伙人樊华，聊一聊PE投资那些事儿，谈一谈从业12年来的一些独家投资秘籍。

　　嘉宾 樊华：一位金融行业从业12年，股权投资8年，曾在《中国证券报》从事股票研究工作，热衷于探索事物发展的规律和企业成长的逻辑，始终站在股权投资一线的资深思考家和实干派。

　　每一个产业都有周期性产业曲线，从产业早期的技术积累、产业爆发期、产品高峰整理期到最后的产能过剩，那我们做投资的话，就需要在拐点的时间去投资。

　　当企业家的能力等内在因素和时代需求共振统一时，基本上就会出现一些比较好的投资机会。

　　以比亚迪为例，在2014年国家提出新能源政策之后，新能源汽车领域开始放量增长，再加上王长福的企业家才能，达到內外因共振，最终形成企业的一个爆发点，整个汽车产业的格局发生了质的变化。

　　国家产业政策的鼓励，判断未来发展方向。每一个国家都会有相应的产业政策，例如我国的七大战略新兴产业。

　　关注市场需求，判断是否有发展前景。以智能机器人为例，这两年真正起量的机器人有两种，一种是酒店的服务型机器人，另外一种是家用扫地机器人。其他的像潜水机器人和护理机器人从功能和性价比上来评估，暂时还没有达到可量产的标准，即市场爆发点。每一个产品的市场渗透是需要一个过程的，我们需要寻找的正是这个产品发展曲线的拐点，这个是可以通过终端发展的成熟度去评估的。

　　国家政策和市场需求的结合，势必对产业发展产生一个强拉动作用。反馈到中观层面，有的产业就会迎来一个上升期，有的产业则开始走下坡路，中国的房地产行业就是最好的例子，从黄金十年走向政策限制。

　　谈投资少不了谈价格，但其实价格在早期投资里面并没有那么重要的位置，更重要的是它能不能成长。

　　因此我们首先要评估的是企业的长期为社会创造价值的能力，以及在行业里的竞争能力，以此来评估企业是否是被社会所需要的，有长期发展能力的一个企业，这才是最重要的成长逻辑。

　　中国是一个制造业大国、强国，就目前国内整个宏观政策来看，硬科技的机会是特别多的。如新能源、光伏产业的每个链条都有很多细分的机会。

　　AI行业目前正在加速过程中，目前AI产品主要分为两种，以ChatGPT为代表的生成式AI和以无人驾驶技术为代表的决策式AI。

　　AI主要是算力、算法和数据的结合体。理论上来讲，中国的移动互联网已经积累了大量的数据，如果有可以匹配的算法团队和产品输出的话，我们认为是可以产生一些有规模收益的投资标的的。天选

　　高端制造技术落地和量产很大程度上取决于本国国情、产业生态和上下游的配合。相反，AI本身天然有国际化的需求，AI产品体验和数据量成正比，可以形成一个良好的正向循环。

　　价值投资简单地说就是两点：第一，投资标的价值长期向上；第二，在价格低于价值的时候买入并长期持有。

　　可能有一些人会认为，挣钱就是有价值，他在投资项目上市后盈利的情况下及时退出了，那么他的确捕捉到了这个价值区间，但这不能说是价值投资，而是投机投资。

　　我们常常会说，时间是价值投资者的朋友，对于VC投资、PE投资而言，我们应该要从长期看企业的持续成长能力。一般来说，5-7年的时间行业变化可以有比较明显的显现，这个和基金的管理期限也是相匹配的。

　　专门从事研究、制造、销售高性能电解铜箔的高新技术企业，产品主要应用于锂离子电池行业，最终应用在新能源汽车动力电池、储能设备及电子产品等领域。嘉元科技是梅州市唯一被国家部委认定为国家企业技术中心、国家技术创新示范企业的单位。

　　国内专业从事锂电池正极材料研发、生产及销售的国家级高新技术企业，同时也是业内拥有前驱体和成品三元材料少数供应商之一，在小动力锂电池细分领域，三元材料出货量居行业首位，市场占有率超过40%。公司产品主要应用于电动汽车、电动自行车、移动储能及电动工具等领域。

　　良好的心态是成功的关键，也是每个创业者应该具备的品质。拿破仑·希尔在《成功的定律》一书中把积极的心态称为“黄金法则”。

　　从投资的角度看，不论是在职场还是创业，对我来说找到好项目就会有很强的成就感。包括我之前做投资跑项目，也是以创业的心态，加上投资判断，积极乐观地寻找好项目，所以我们的项目过会率很高，最高的时候一年可以过会4个项目。

　　投资创业对企业家提出了更全面的要求。投资就不只是像以前一样只需要负责寻找好项目，基金投资“募投管退”的每一个环节都需要兼顾，比如说基金募集难度几何增加、在品牌不突出的前提出如何实现产品突围等等，这是创业带来的烦恼，基本上相当于把基金管理当成一种实业在做。

　　所以当前弘流最核心的部分就是要加强管理，建立组织力，将弘流打造成一个有战斗力的精英团队。

　　创业本身是一件很需要耐心和忍耐力的事情，每一个环节都需要我们一步步去积累。

　　12年金融行业从业经验，将钻研企业发展规律当成一种兴趣的樊华，在判断和了解企业家方面也总结出了一套自己的心法。

　　事业观指的是创立事业的动机和企图心。比如说建造一个建筑，建造者的初心只是想完成房子的建造还是说把它当成艺术品去完成。世界上的企业千千万，有很多挣钱的企业，但是却不一定都是可以对社会产生巨大价值的，而弘流创投希望寻找到能产生巨大社会价值的顶级企业。

　　金钱是对一个企业家真正的考验，也是人性的体现。这也是很多企业从VC到PE阶段之后止步不前的原因，本质上不是因为企业发展到达瓶颈期了，而是企业的掌舵人达到一定的财富量级之后，创造价值的动力急剧衰落了。

　　每一个企业家都会有自己的天赋和短板，作为企业的掌舵人，他们是否能够客观地看待自己，也决定了一家企业的发展和未来。

　　弱水三千，只取一瓢。股权投资是资本配置的一个手段，是一个长期投资行为。作为PE投资机构，要坚持自己的理念，扎扎实实找一些精品项目，通过阶段性的品牌建设和实实在在的业绩积累，形成自己的口碑和品牌。

　　此外，GP和LP是相互寻找、相互驱动的过程，GP提供好的项目，寻找有投资需求的LP，通过投资理念的沟通和认可来达成合作是一个自然而然的过程。

　　组织建设不是当下见效的，而是一种长远的竞争力。只有组织力上来了，企业经营战略才可以被执行，企业才能够可持续发展。当下弘流创投就处于这样一个提升组织力的阶段。

　　任何企业的核心根源都是战略、组织和执行，其中，组织力是一个企业长期可持续发展的根源。从长期来看，一个优秀的组织和团队会驱动整个事业的发展。

　　所谓术业有专攻，我认为凡是优秀的企业，一定要重视猎头的作用，要承认社会的分工，猎头机构在人才寻访方面是专业的，而我们投资机构也有更多的时间去聚焦核心业务。

　　跟万氪合作之前，我们公司的用人标准是比较模糊的，比方说我要找一个高级人才，那高级人才到底是什么样的，他们有什么样的能力，我们没有标准。跟万氪合作之后，万氪运用自身在人力资源领域的沉淀和专业素养，帮助弘流梳理出了精确的用人标准和精准的人才推荐机制，包括薪酬待遇、激励机制、考核机制等全方位的市场调研，我很有信心在万氪的帮助之下弘流可以快速组建一个有战斗力的精英团队。

　　弘流目前正处于1.0发展阶段，我们需要和合作伙伴一起努力来达到愿景目标，面对足够真诚和优秀的伙伴，我们愿意从股份、期权、提成和薪酬等方面来体现弘流的诚意。

　　弘流会打造一个好的环境，并从人才培养角度提供资源赋能，匹配人才能力提供对应的资源协同。

　　本次负责客户对接的猎头顾问是万氪睿思团队的金通，他的沟通和交付能力得到了弘流的高度赞扬。

　　他在收到弘流创投的招聘需求之后首先拜访了弘流的创始人樊总，深入了解了弘流未来的战略布局，通过“直接沟通”的方式避免了和HR沟通可能会带来的信息偏差，同时根据本阶段的发展情况为弘流梳理了精准的人才画像。

　　此外，在提供人才招聘服务之外，针对弘流创投这样处于1.0发展阶段的初创企业，目前市场上没有相应的对标体系的情况，万氪通过市场调研和市场样本采集，为弘流提供了一系列的增值服务，包括人才激励机制、薪酬绩效考核方案等，获得了客户的高度肯定。

　　一方面基于原先同质类岗位的人才储备，通过现有人选或转介绍找到合适的应聘者，另一方面是通过招聘网站搜寻。

　　在此之前需要理解所谓高质量人选并不是宏观层面上的，而是根据客户的需求挑选合适的人才，需要分析客户给出的信息，筛选与其适配的候选人。

　　我的经验是在沟通初期，全方位地向人选介绍客户的业务布局、组织架构和岗位招聘原因，以此来增强我与人选的粘性和人选的意向度。

　　弘流目前正处于从0到1搭建募资团队的阶段，万氪做的是帮助弘流在这个阶段遴选人才画像，归纳人才特点，再根据弘流目前的规模和未来的体量，再不断地进行人才升级。

　　认知是不断迭代的，我希望通过投资来参与这个世界的改变，这个也是贯彻在我的投资实践之中的。

　　我常常强调企业的社会价值，当金钱和社会变化结合产生效应之后，也推动社会变得更加美好。